手脚国内疫苗行业的标杆企业，智飞生物（300122）2024年交出了一份令市集惊骇的收货单：全年营业收入260.7亿元，同比腰斩（-50.74%）；归母净利润20.18亿元，降幅达74.99%。更值得警惕的是，蓄意性现款流初次转负至-44.14亿元，金钱欠债率攀升至62.3%，创下近五年新高。这种营收、利润、现款流“三杀”的场面背后porn，是其中枢代理业务的断崖式下降。
荟萃3个季度亏空
4月22日，智飞生物涌现2024年年报及2025年一季报。财务数据显现，2024年，智飞生物杀青营业收入260.7亿元，同比下降50.74%；杀青包摄净利润20.18亿元，同比下降74.99%。分季度来看，智飞生物自2024年三季度起净利初始出现亏空，一至四季度净利分辨为14.58亿元、7.77亿元、-8369.64万元、-1.32亿元。
本年一季度，智飞生物净利不息下滑，且出现亏空。财务数据显现，公司营业收入为23.74亿元，同比下降79.16%；包摄净利润为-3.05亿元，同比由盈转亏。府上显现，智飞生物共有15种家具上市，其中1种家具附条目上市，包括驻防流脑、宫颈癌、肺炎、流感、轮状病毒、带状疱疹等传染病的疫苗家具，也涵盖提供结核感染会诊、驻防、休养有用处置决策的药品。
在2024年年报中，智飞生物示意，讲解期内porn，公司事迹显耀承压，主要受行业策略调理、宇宙接种意愿下降、市集需求变化等多重成分影响，公司主要家具的市集试验销售职责未达预期。讲解期内，多家疫苗行业上市公司事迹均呈现大幅度下降情况，公司事迹波动与行业举座趋势一致。
中枢代理业务断崖式下降是事迹滑坡的平直推手。智飞生物代理的默沙东HPV疫苗，暗网人兽恒久以来为公司孝顺了高额利润。不外，2024年，智飞生物代理的默沙东疫苗的批签发量均出现下降。数据显现，2024年，默沙东四价HPV疫苗全年批签发量为46.6万支，同比下降95.49%；九价HPV疫苗全年批签发量为3114.08万支，同比下降14.8%。此外，智飞生物代理的五价轮状疫苗、入口23价肺炎疫苗、灭活甲肝疫苗的全年批签发量均出现不同过程下滑。
北京中医药大学卫生健康法治盘问与立异回荡中心主任邓勇在遴选北京商报记者采访时示意，举座来看，疫苗企业在市集竞争、家具价钱、研发立异等方面都靠近着较大压力，需要束缚调理蓄意策略和发展想法以搪塞挑战。
事迹承压的同期，智飞生物在二级市集的默契也不睬念念，股价也一皆走低。4月22日，智飞生物盘中一度跌逾8%，最终收跌6.86%，收盘价为20.23元/股，总市值为484.3亿元，较2021年的历史高点已跌去逾大略。
针对公司干系问题，北京商报记者向智飞生物方面发去采访函，不外完了记者发稿，未收到公司回答。
发力自主家具
在智飞生物看来，尽管行业短期承压，但在策略维持与时间立异的驱动下，国内疫苗市集仍具有较大发展后劲与交易机遇。改日，跟着宇宙接种意愿束缚擢升，立异疫苗及成东说念主疫苗加快普及，疫苗市集有望杀青扩容升级，激勉强健的增长后劲。
老婆偷情当今，默沙东的HPV疫苗依然最初从女性市集设备至男性市集，强调“男女共防”。4月14日，默沙东告示，公司的九价HPV疫苗佳达修9多项新稳妥证已赢得国度药品监督照应局的上市批准，适用于16—26岁男性接种。这一获批使该疫苗成为中国境内首个且当今唯独获批、可适用于适龄男性女性接种的九价HPV疫苗。更早之前，本年1月，默沙东四价HPV疫苗也获批用于9—26岁男性接种，成为国内首个可适用于男性的HPV疫苗。不外，男性稳妥证能为智飞生物带来几许的批签发量以及事迹增长，仍需要不雅察。
另一方面，国产二价HPV疫苗的上市对智飞生物雷同带来冲击。当今，万泰生物的馨可宁、沃森生物的沃泽惠，这两款二价HPV疫苗依然在国内上市。尽管不如四价HPV、九价HPV驻防的病毒型号全面。但二价HPV疫苗主要针对与宫颈癌最密切干系的HPV16和18型，这两种型别导致了简短84.5%的宫颈癌。因此，在驻防宫颈癌方面，二价疫苗的恶果尚可。
此外，自主家具2024年为智飞生物孝顺了4.53%的收入，收入总数为11.82%，同比增长14.98%，毛利率朝上80%。酿成对比的是，代理家具的毛利率仅为24.98%。近些年，智飞生物也在发力自主家具的研发。
智飞生物示意，公司布局丰富多元的自主家具在研管线，执续加大科研立异进入与资源整协力度，以杀青立异时间向社会效益和交易价值的加快回荡。公司执续优化市集策略以更好地稳妥市集趋势和客户需求，同期严格把控蓄意风险，确保公司矜重发展。
最为行业柔和的是porn，2025年3月，公司以增资体式杀青对宸安生物的控股，拓展GLP-1、胰岛素雷同物等限制自研管线布局。最新财报显现，司好意思格鲁肽打针液的超重/肥美稳妥证的三期临床正在进行中。